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2018年电源行业市场分析: 材料成本压力大,产品利润呈平稳态势


时间:2018-01-26 作者:前瞻产业研究院
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近年来,随着中国宏观经济的平稳发展,中国电源行业总体来说不断增长,行业盈利能力也维持在稳定的水平。

1、近三年行业利润总额保持增长

近年来,中国电源行业利润总额呈现波动态势,经历了2013年下降之后,2014-2016年连续三年增长,2016年达到102.40亿元。近三年来,受新能源汽车和分布式电站的发展,行业盈利能力不断提升。

2017年大多数电源行业上市企业利润均实现增长。2017年1-9月,阳光电源归属于上市公司股东的净利润为7.51亿元,比上年同期增长152.93%;主要原因系本期公司光伏电站系统集成业务、逆变器业务增长较多。而南都电源则发布业绩预告,预计2017年1-12月归属上市公司股东的净利润3.62亿至4.61亿,同比变动10.00%至40.00%。前瞻产业研究院估算,2017年,我国电源行业利润总额约为111亿元,同比增长8.40%。


图表1:2012-2017年中国电源行业利润总额走势图(单位:亿元,%)


2、行业产品获利能力呈平稳态势

2011-2016年,中国电源行业毛利率和销售利润率保持平稳态势,分别维持在16%和13%左右。前瞻估算,2017年电源行业毛利率下降为15.91%,销售利润率下降为12.99%。分析样本企业得出,大多数企业生产的低端产品,产能过剩,价格下降,盈利空间缩小;另部分企业出现成本费用控制力削弱的现象,三项费用增长率较高,导致毛利率与销售利润率出现大幅度下降。但与其他电力设备行业相比,电源行业的销售利润仍处于较高水平。


图表2:2011-2017年中国电源行业毛利率和销售利润率走势图(单位:%)


3、行业资产获利能力有所提升

从数值上看,2011-2015年,中国电源行业总资产报酬率平稳,均保持在15%左右。这主要是由于2011年以来,大量电源企业上市,融资能力增强,经过新项目的实施、运营之后,资产获利能力均保持在一个稳定的水平。2016年,受利润增长的影响,行业总资产报酬率大幅提升;前瞻估算2017年,我国电源行业总资产报酬率约为20.86%,较2016年有所下降,但仍维持在较高水平。


图表3:2011-2017年中国电源行业总资产报酬率走势图(单位:%)


4、行业资本运营水平稳定

2012年,受光伏产业供过于求的影响,电源行业资本保值增值率大幅下降。近年来,新能源汽车市场需求的增长在一定程度上带动了电源行业的发展;2012-2016年,行业资本运营水平稳定,资本保值增值率均维持在110%左右。前瞻估算,2017年行业资本保值增值率约为111.44%。


图表4:2011-2017年中国电源行业资本保值增值率走势图(单位:%)


5、2018年行业利润水平分析

影响行业利润规模的影响因素,主要包括:销售量、生产成本、价格、税收等。

关键词:电源 新能源 能源工业    浏览量:1804

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