普源精电科技股份有限公司(下称“普源精电”)回复科创板第二轮审核问询。
普源精电是一家从事于通用电子测量仪器研发、生产及销售的高新技术企业。其主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等
财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年营收分别为2.92亿元、3.04亿元、3.54亿元；同期对应的净利润分别为3,909.56万元、4,599.04万元、-2,716.64万元。
此前在首轮问询中，普源精电连遭上交所20问，科创属性、主要产品、销售和客户、股权支付、关于应收账款等问题被关注。
证监会网站10月15日刊登的《关于普源精电科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件第二轮审核问询函的回复》披露了主要问询问题。在科创板二轮问询中，上交所主要关注行业定位、主要产品与核心技术、境外子公司、成本和毛利率、产品销售、对非员工的股份支付、自营电商模式、募投项目、关于其他财务问题等共计10个问题。
根据首轮问询回复，朱铁军自2017年2月起至今一直担任公司的供应链精益顾问，为公司的供应链精益作出了较大贡献，朱铁军受让王悦所持有的锐进合众1.25%的份额（对应合伙企业出资额5万元）。上交所要求说明朱铁军作出贡献的具体情况，计提股份支付是否合理。
普源精电回复，朱铁军在2016年6月退休前，曾长期任职于国际知名制造业企业，该企业是业界精益生产的标杆，朱铁军拥有数十年制造行业工作经历，对精益生产也有丰富的经验。同时，朱铁军还受聘于国内其他知名电子制造企业，为其提供精益生产顾问服务。自2017年2月起至今，根据朱铁军与公司签订的《劳务合同》，担任公司顾问，主要职责是向公司供应链引入精益生产概念、设立精益生产指标，并协助公司完善精益生产全过程。
朱铁军对公司供应链相关员工进行了持续的精益生产培训，培训主要内容为通过精益转换、标准作业及精益日常管理等角度引入精益生产文化，帮助供应链相关员工就精益转换建立起明确的目标，设定生产工序、工艺及质量的标准化理念。除上述培训外，朱铁军每月对公司精益生产进行现场指导，持续协助改善公司供应链职能，协助完善公司的精益生产模式。
在协助完善公司的精益生产模式过程中，朱铁军在为供应链引入首年故障返修率和产品质量成本率等精益生产指标的基础上，同时向公司提出U型倍速流水线的理念。公司结合现有产品结构及产线总装过程的实际情况，将传统的分段式布局转变为U型布局。随着相关布局铺排的完善，公司提升了供应链员工的工作效率，缩短了产品生产周期，削减了多工序之间的半成品库存，生产效率得到较大提升。通过持续优化自获取订单至交付产品的全流程，公司产品交付准时率稳步增长，不仅提升了客户满意度，也增强了公司产品及配套服务的市场竞争力。
考虑到朱铁军在精益制造领域具备丰富的工作经历及行业经验，能够持续为公司提供精益制造的建议，协助公司改进及完善精益生产模式。故经友好协商，朱铁军被授予锐进合众财产份额所对应的公司5万股股份，行权价格为5.39元/股。
朱铁军作为公司的服务供应商，其主要向公司提出精益生产指标及U型倍速流水线的理念，提供的服务内容较为特殊，公允价值不能可靠计量，故公司按朱铁军获取的权益工具的公允价值与其出资的差额部分确认股份支付费用。（来源：中华网财经）
不是公司员工，却获得股权激励
近期，普源精电科技股份有限公司（下称“普源精电”）提交了招股说明书，拟科创板上市，公开发行不超过3032.74万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，普源精电存在IPO前夕大举分红的情况，同时，有一位非普源精电的员工被公司进行了股权激励。
非公司员工被股权激励
据了解，普源精电自成立以来，专注于通用电子测量仪器领域的前沿技术开发与突破，已成为通用电子测量仪器研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等。
2018年-2020年（下称“报告期内”），普源精电分别实现营业收入29213.81万元、30388.97万元、35420.72万元，净利润分别为3909.56万元、4599.04万元、-2716.64万元。
可以看出，在上述时间段内，虽然普源精电的营收呈现持续上升的趋势，但其净利润却在波动，特别是2020年，普源精电不仅没有赚到钱，反而还亏损了2700多万元。
IPO日报查询发现，普源精电2020年之所以没有赚到钱主要是因为股份支付。
截至招股说明书签署日，锐进合众持有普源精电4.4%的股权，锐格合众持有普源精电4.4%的股权，同时，锐进合众和锐格合众是普源精电为稳定核心团队和业务骨干，激励相应员工而设立的持股平台。2020年，上述员工持股平台先后进行了三期股权激励，具体如下：
数据来源：普源精电问询回复函
由于上述的股权激励，普源精电2020年确认股份支付的金额为8139.21万元。
对此，普源精电表示，扣除股份支付费用影响，公司2020年度正常经营业务不存在亏损。同时，由于公司2021年至2024年各年预计确认股份支付金额分别为9207.79万元、5537.62万元、1268.09万元、182.99万元。大额股份支付费用对公司经营业绩产生一定程度的不利影响，并进而延迟公司实现盈利，因此导致公司未来一段时期存在可能持续亏损的风险。前述导致公司出现亏损的原因属于经常性因素。
需要指出的是，在普源精电的员工持股平台中，IPO日报还发现了一个有意思的情况。
在锐进合众的股权架构中，朱铁军持有其1.25%的财产份额，而朱铁军的身份为供应链精益高级顾问，并非普源精电的员工。
也就是说，在普源精电的员工持股平台中存在一位非公司员工的自然人。
上交所在问询函中要求普源精电说明向非公司员工进行股权激励的原因及合理性，入股价格是否异常， 员工持股平台股东是否存在代持、委托持股或其他利益安排。
而普源精电在回复上交所问询函中表示，朱铁军自 2017 年 2 月起至今一直担任公司的供应链精益顾问，为公司的供应链精益作出了较大贡献，且朱铁军看好公司的发展，自愿通过锐进合众投资公司，经双方协商一致，朱铁军受让王悦所持有的锐进合众1.25%的份额（对应合伙企业出资额5万元），公司向朱铁军进行股权激励具有合理性。 王悦向朱铁军转让其所持有的锐进合众的财产份额的转让价格为5.39元/1元出资额，转让价格系由双方协商一致确定，且不低于同期员工入股价格，朱铁军的入股价格不存在明显异常。 综上，公司向非公司员工朱铁军进行股权激励具有合理性，朱铁军的入股价格不存在明显异常。
大举分红
资料显示，普源精电此次欲募集7.5亿元，其中1.5亿元用于以自研芯片组为基础的高端数字示波器产业化项目，16118.44万元用于高端微波射频仪器的研发制造项目，28992.86万元用于北京研发中心扩建项目，9888.7万元用于上海研发中心建设项目，5000万元用于补充流动资金。
值得关注的是，虽然此次普源精电募资的主要目的是为了扩产及研发，但其仍计划将5000万元用于补充流动资产，而IPO日报却注意到，公司在IPO前夕存在大举分红的情况。
招股说明书显示，2018年-2019年，普源精电现金分红的金额分别为8200万元、1000万元。
换言之，报告期内，普源精电现金分红的金额足够“覆盖”其5000万元补充流动资金的募投项目。
另外，综合报告期内普源精电合计实现的净利润，可以知道，其三年合计实现净利润5791.96万元，而同时，其合计现金分红的金额为9200万元。
这也意味着，普源精电IPO前夕不仅将其近三年实现的全部利润分给了股东，同时，还“倒贴”了3408.04万元。（本文来源：国际金融报）
