汽车产业:智能化升级,传感器先行。在科研、产业和政府的合力之下,全球汽车智能化升级的浪潮正奔腾而来。当下的智能汽车仍处于产业链发展由第一阶段(以汽车制造商为中心)向第二阶段(汽车制造商与电信运营商、汽车电子厂商、软件厂商影响力此消彼长)过渡的初期,短期内需求增长最为确定的零部件主要是智能感知设备,尤其是包括摄像头、车用雷达在内的各类传感器等。国内一批企业在细分领域已具备一定技术实力,需要重点关注的是其相关业务的推动进程,相关标的包括:四创电子、高德红外、利达光电、飞乐股份、华工科技、歌尔声学、通富微电、均胜电子、长电科技和水晶光电。
机器人:产业迎来爆发,拉动传感器需求。人工替代和产业升级两大因素驱动我国工业机器人市场快速增长,而家用服务机器人相对于人工成本的上升正显现出越来越高的性价比。未来以e-皮肤为代表的高智能化零部件投入机器人生产制造将大大提升单个机器人使用传感器的数量。叠加机器人需求的爆发性增长,相关传感器未来几年的增速有望远远超过工业机器人行业或服务机器人行业的需求增速。相关标的包括:赛为智能、威尔泰。
可穿戴设备:巨头竞相布局,传感器点石成金。全球几大消费电子巨头纷纷抢占可穿戴设备市场,其中以谷歌眼镜为首的综合智能终端最具平台潜质,很可能成为继电视、电脑、手机之后的“第四平台”,预计到2016年可穿戴设备的市场规模将达100亿美元。传感器已成为可穿戴设备产业链中的点金石,是硬件产业链上机会确定性较强的一块领域。相关标的包括:金龙机电、汉威电子、苏州固锝、中航电测、通富微电、士兰微、歌尔声学和水晶光电。
投资策略:从空间和增速上看,产业链的优先排序依次为智能汽车、可穿戴设备和机器人;从受益确定性而言,产业链的优先排序依次为可穿戴设备、机器人和智能汽车。我们相对更看好在智能汽车和机器人产业链中受益确定性较高公司的中长期投资机会以及可穿戴设备产业链中相对低估值标的的阶段性投资机会。具体而言,我们建议重点关注智能汽车产业链的通富微电、均胜电子,机器人产业链的赛为智能,可穿戴设备产业链的汉威电子、水晶光电。
