输变电板块:特高压业绩表现突出。输变电板块共42 家上市公司公布2016前三季度业绩预告,其中业绩预增的有30 家,占比为71%,11 家预减,1 家亏损。整体来看,输变电板块2016 前三季度业绩有所增长,根据能源局公布的数据,2016 年1-8 月完成电网基建投资3012 亿元,同比增长33.2%,是板块业绩增长的主因。其中,超特高压一次设备板块相对较好,特高压业务占比大的企业业绩增速普遍较快,电网自动化、中压及配网、电线电缆等板块业务外延或转型企业较多。
用电板块:新能源汽车持续向好。用电板块共47 家上市公司公布2016 年三季报业绩预告,其中业绩预增的有34 家,占比为72%。其中新能源汽车板块业绩表现靓丽,动力电池增长显著,充电桩持续爬坡,展望四季度,政策的落地时点对动力电池板块的业绩影响至深,我们预计补贴新政大概率于10 月出台,电动物流车推荐目录有望紧随其后,届时动力电池四季度的业绩增速可期。
投资建议:参考2016 三季报业绩表现,根据我们对2016 年电力设备行业的整体预判,我们维持中期策略提出的主要观点,聚焦新能源汽车和电改两大主题,推荐北京科锐、鹏辉能源、科泰电源、首航节能、杉杉股份、国轩高科、中恒电气、隆基股份、平高电气。
风险提示:2016 年电网及发电领域的投资进度不及预期;新能源汽车的推广进度不及预期等。