企业角度来看,全球封测前十大厂商中国台湾占据5家、中国3家、美国1家以及新加坡1家。2018年上半年,来自中国台湾的日月光和矽品两家公司总和营收占比最高,达到30%。中国大陆厂商排名前三的企业分别为:长电科技、华天科技、通富微电。国内龙头长电科技则是全球第三大封测厂商。
中国是全球最大的半导体市场,但自给与需求严重不匹配。2017年,中国仅仅芯片进口就高达2600亿美元,超过原油进口,成为消耗外汇储备的第一大“功臣”,也让国外的芯片巨头们赚得盆满钵满。这没办法,中国芯片的发展起点晚,并且还有《瓦森纳协议》的重重阻碍。但是随着2015年国家大基金的强势介入,中国半导体行业持续快速增长。
其中,封测的技术含量相对较低,大陆企业最早以此为切入点进入集成电路产业,因此多年来封测业销售额在集成电路产业中的占比一直较高,封测产业增速远高于全球平均水平。
有了政策资金的支持,中国封测企业逐步开启海内外并购步伐,不断扩大公司规模。如长电科技联合产业基金、芯电半导体收购新加坡封测厂星科金朋,华天科技收购美国FCI,通富微电联合大基金收购AMD苏州和槟城封测厂,晶方科技则购入英飞凌智瑞达部分资产。
三、中国封测行业迎来新的发展
国内封测企业与国外巨头们相对比,我们会发现国内三巨头的3年复合增长率比国外要高出一个档次。如果国内企业自相对比的话,可以发现华天科技的3年复合成长率和毛利率的表现更为突出。
华天科技而言,特别是在2016-2017年,营收和净利润均同比大增超40%,业绩表现良好。2018年则有所回落,前三季度营业收入55.6亿元,同比增长4.42%;归母净利润3.27亿元,同比下降15.55%。
再看国内龙头长电科技,2018年1-9月公司实现营业收入180.85亿元,同比增长7.27%;实现归母净利润0.17亿元,同比减少89.42%;实现扣非净利润-1.20亿元,比去年同期减亏2.34亿元。纵观多年的财报发现,长电科技的净利润时高时低,不像华天科技增长的那么稳健。
究其原因,长电科技和通富微电更多的是依靠外延扩张,获得先进技术做大规模;华天科技则是更多依靠内生增长,稳健发展,更加重视国内市场的深度布局。
总而言之,未来几年,芯片行业还将会保持30%以上的高速增长,除了封测,还有设备、设计、制造等领域均会有不错的投资机会。