同惠电子冲刺精选层日前被首轮问询，涉及公司核心产品竞争力、自主研发能力、专利侵权风险、募投项目合理性等方面问题。
公司主要从事电子测量仪器研发、生产和销售。此次，公司拟公开发行不超过2500万股人民币普通股，募集资金主要用于智能化电子测量仪器生产制造项目、研发中心建设项目以及补充流动资金项目。
研发能力较强
招股书显示，同惠电子专注于电子测量仪器的技术研发与产品开发，尤其在精密阻抗测量领域具有二十多年测试理论、测试技术和实践经验的积累。公司基于对行业发展前景和电子测量仪器产业链扩展的深度理解，以电力电子磁性元器件测量仪器为基础，进一步深耕电力电子测量仪器及其成套测量系统解决方案领域，致力于成为国际领先的电子测量综合解决方案提供商。
同惠电子介绍，经过多年发展，公司形成了较强的自主研发能力，并通过持续的研发投入，积累了较强的技术优势，在硬件测试、系统集成、工业互联等方面积累了多项核心技术成果，突破高端电子元器件批量测试效率低、精度差、综合测试能力弱等技术难题和瓶颈，先后成功研制出2MHz精密宽阻抗自动平衡LCR数字电桥、10MHz精密阻抗分析仪、宽频高精度电子变压器综合测试系统、120A大电流电感偏流特性测试系统、并行多通道安规测试仪、1MHz高速精密电容表等多款具有自主知识产权的核心产品。
业内人士表示，我国现有各类测试仪器企业6000多家，已经形成门类品种比较齐全，具有一定技术基础和生产规模的产业体系。电子测量仪器行业已经实现“从无到有”，并向“从有到强”迈进。
根据中国仪器仪表行业协会数据，2019年我国电子测量仪器制造行业规模以上的企业主营业务收入为290.8亿元。
受益于行业发展高景气，报告期内（2017年至2019年），同惠电子分别实现营业收入8318.59万元、9181.91万元、9162.03万元；归母净利润分别为2890.06万元、3011.28万元、3251.52万元。
毛利率下滑
报告期内，公司毛利率分别为61.53%、61.36%、60.09%，呈下降态势。同惠电子表示，公司出口导向型终端客户的需求受到影响，公司收入增长趋缓。为促进销售增长，公司自2018年起加大促销力度，对于经销商客户，根据预付货款金额的不同给予6%-10%不等的商业折扣。
除了毛利率下降，同惠电子还面临市场竞争加剧的风险。公司表示，电子测量仪器中的高端产品市场主要由美国、德国、日本等国家和地区的企业所占据，美国、欧洲等发达国家和地区在电子测量仪器领域起步较早，上下游产业链相对完善。
国内电子测量仪器行业起步相对较晚，本土企业在品牌知名度、产品线丰富程度、产品档次、技术储备、行业整体解决方案的能力及业务规模等方面与国外优势企业存在较明显差距，国外优势企业竞争优势明显。
目前，是德科技等国外优势企业占据了电子测试测量仪器行业的主要市场份额，公司产品市场占有率相对较低。
公司表示，本次发行募集资金拟投入的智能化电子测量仪器生产制造项目、研发中心建设项目通过扩大优质产品生产规模，进一步扩大品牌影响力，有利于打破国外产品垄断局面。同时，建设研发中心，关注行业及市场发展情况，持续进行行业前沿技术研究，有利于整体提升公司技术创新能力及技术成果转化能力，提高核心竞争力，进一步加快推动国产化进程。
专利风险受关注
在首轮问询中，公司的专利侵权风险受到全国股转公司关注。招股书显示，公司于2017年底立项精密阻抗分析仪研发，并采购是德科技的E4990A用于研发，2018年即完成同类型TH2839系列10MHz阻抗分析仪的研发。
对于购买同行业可比公司产品进行研发是否存在专利侵权风险的问题，全国股转公司要求公司说明报告期内购买的包括E4990A产品在内的其他竞争产品对应专利是否仍处于有效保护期内，要求结合公司产品涉及相关专利情况及同行业公司相关产品专利权利覆盖范围，说明是否存在专利侵权的情形或侵权风险。
