航空刹车副。刹车副是用于飞机起落滑行刹车制动的装置，是飞机安全运行的重要保证， 与发动机并列为飞机 A 类关键性部件，位于航空装备产业链中游。国内军机的主要航空刹车副供应商包括西安制动（市占率 65%）、北摩高科（27%）、博云新材（8%），但在民用 航空领域，中资企业尚未切入主要供应链，市场主导者为美国 Honeywell、B.F.Goodrich、 ABS（Aircraft Braking System），法国 Messier-Bugatti、英国 Dunlop 五家企业。根据 Wind 一致预期，中资航空刹车副龙头三年（2021-2023E）年化营收增速有望达 42%。
驱动力方面，1）国防现代化：人均国防开支增加带来的军机装备市场空间，2）民航工业 化：民用航空领域的市场空间+广阔的国产替代机会。
HUD 系统集成。HUD（Heads-up Display，抬头显示）是智能汽车产业链中，智能座舱域 的关键创新型硬件，通过将重要的行车信息实时显示在前挡玻璃上，避免因驾驶员低头、 转移视线等带来安全隐患。2020 年中国主要 HUD 供应商中，日本精机、德国大陆、日本 电装三大外资厂商处于第一梯队，合计市占率高达 80%，中资企业中，江苏泽景（市占率 4%）和华阳集团（2%）进入主要供应商行列。远期空间：若国产化率从 6%提升至 11% （+5pct），中资 HUD 集成企业 5 年（2021-2025E）在该业务领域的年化营收增速有望达 到 64%；中期空间：根据 Wind 一致预期，HUD 集成龙头三年（2021-2023E）预测年化营 收增速为 27%。
驱动力方面，1）电动车与智能汽车产业链规模的扩张，带动 HUD 需求提升；2）国产化率 提升；3）未来 HUD 或将沿着 C-HUD(Combiner HUD)→W-HUD(Windshield HUD)→ AR-HUD 路径演化，在 AR-HUD 领域有布局先发优势的中资厂商的优势有望扩大。
（报告出品方/作者：华泰证券，张馨元、王以）
