秦轲透露,公司的终端知名企业客户包括苹果、思科、大疆、英特尔、谷歌、比亚迪等。目前国内相关下游行业的龙头企业或机构,绝大多数已经成为鼎阳科技的客户,而且这部分客户也基本每年都在购买公司的产品。
长期主义与超前布局
树立极深的行业护城河
在创业初期,研发、渠道、品牌的投入相对当时的营收而言非常巨大。秦轲当时经常在公司说的一句话就是:“现阶段我不看财务报表,相对财务报表中的净利润,我更在乎无形资产上的积累。”
从创业至今,不管赚多少钱,鼎阳科技都坚持把每年收入的15%左右投入到研发当中。对于技术密集型企业来说,苦什么都不能苦研发,这成为鼎阳科技长期信奉的原则。
不仅如此,对于一个类似消费品商业模式的行业,品牌和渠道的建设也是重中之重。“2007年-2008年,我们光打广告的费用就超出了我们自有品牌的销售额。”秦轲说道,而正是信奉长期主义,坚持超前布局,鼎阳科技树立起了极高的品牌、技术和渠道门槛。
第一,在品牌方面,鼎阳科技的产品覆盖全球80多个国家和地区,自主品牌“SIGLENT”已成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌,已在北美、欧洲、中国三大主力市场形成规模化销售。秦轲表示:“国内新进入者由于错失早几年的关键投入窗口期,几乎已经无法全面进入市场,并且未来全球玩家的数量有可能还会进一步集中。”
第二,在技术方面,2017年-2020年,公司累计研发费用占累计营业收入的比重达到14.25%,形成了4大底层技术和12项核心技术,其四大主力产品都有较高的技术门槛,而产品档次由低端到高端的发展需要长时间的积累。2020年,鼎阳科技成为全球第三、国内首家推出2GHz,12-bit高端数字示波器的生产厂家。“12-bit高分辨率是当前示波器发展的主要趋势,在国内的芯片、5G、航空航天等行业有着旺盛的需求,我们这款高端产品在2020年、2021年的营收增长是呈几何级的。”秦轲提到。
2021年,鼎阳科技推出26.5GHz频谱分析仪、20GHz射频微波信号发生器,在国内主要竞争对手中实现了高端射频微波信号发生器和高端频谱分析仪零的突破。
鼎阳科技拥有专业的研发队伍,截至2021年6月底研发人员共113名,占员工总数的比重为41.85%,核心研发人员均具有通信相关的研发背景,以985硕士学历及在华为、中兴等国内知名科技企业任职为主要背景。“我们三名实控人都是研发人员出身,内部很团结,都认可‘不计眼前得失,追求长远目标’的理念,研发人员非常稳定,特别是骨干员工,所有核心技术人员中最短的入职时间都超过了8年。”秦轲表示。
第三在渠道方面,公司中高端产品多为专业度高的经销商销售,这类经销商网络的建设需要较长时间积累。公司在国内、北美、欧洲都有本地化的营销团队,建立了完善的渠道网络。
2017年-2020年,鼎阳科技的营业收入从1.22亿元跃升至2.21亿元,复合增长率达21.77%;归母净利润从1968万元上涨至5371万元,复合增长率达39.75%。随着中高端产品的持续放量,鼎阳科技的毛利率也稳步提高,从2017年的48.51%上升至2020年的57.07%,四年间毛利率提高近9个百分点,对于科技型企业而言实属不易。2021年1-9月归母净利润达到6047万元,已经超过了2020年全年的数据,加速增长势头明显。
秦轲表示:“行业下游客户较为分散,但仪器品牌高度集中,产品的主要用途是研发,客户不太关心价格,公司早期抓住了模拟示波器向数字示波器转移的机会并逐步将品牌、渠道和海量客户群建立起来,后期再逐步填入中高端产品,并拓宽了产品线,形成了品牌、渠道、产品和研发多个维度、产品层次高、中、低分布的综合性竞争优势,公司的整个积累过程相当漫长,目前过了临界点,因此我们看到了今年爆发式的增长。同时公司产品行业渗透率将快速增长,从而推动公司未来经营业绩的持续快速增长。”
自主可控需求强烈
国产高端仪器市场空间巨大
鼎阳科技所在的通用电子测试测量仪器行业,是科学仪器的一个重要分支。