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研究报告:电子测量仪器持续突破,国产替代加速


  来源: 国泰君安证券研究 时间:2023-12-12 编辑:清风
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电子测量仪器市场空间广阔,下游需求较为稳定。仪器仪表行业种类众多,其中电子测量仪器技术门槛较高,行业利润率可达12.67%。根据Frost & Sullivan数据,预计2025年我国电子测量仪器市场规模达412.8亿元,市场空间较为广阔。同时,我国通用电子测量仪器中,数字示波器、射频类仪器、波形发生器2019-2025E CAGR分别可达8.00%、6.84%、4.56%,2018-2022E我国数字万用表CAGR达8.28%,2017-2025E我国电源及电子负载CAGR 5.45%,电子测量仪器主力产品增长相对稳定。


海外巨头依托自主芯片技术,布局高端产品高速发展。海外电子测量仪器龙头是德科技,持续加大研发投入,是极少数拥有自主半导体工艺的电子测量仪器企业之一,依托自研芯片,数字示波器最高带宽达110GHz,处于全球领先地位,依托自研芯片技术,高端产品不断迭代出新,是德科技盈利能力持续提升。从海外经验可知,自研芯片极大的降低了电子测量仪器成本并提升了产品品质,为发展高端电子测量仪器必经之路。


国产企业突破芯片壁垒叠加政策支持,国产替代有望加速。据Frost & Sullivan统计,2019年全球电子测量仪器市场中CR5共占48.7%的市场份额,均为海外厂商,我国电子测量仪器市场国产化率相对较低。随着我国企业持续加大研发投入,积极布局自研芯片,例如普源精电已自主研发“凤凰座”与“半人马座”芯片技术,鼎阳科技已发布自研前端放大器专用芯片,优利德与芯片企业合作开发芯片,芯片壁垒逐步突破,高端电子测量产品持续迭代,同时叠加国家政策大力支持,国产仪器有望加速替代。


投资建议:电子测量仪器行业国产化率较低,国产厂商加大研发投入,突破芯片等关键技术壁垒,同时叠加政策大力支持,国产替代有望加速。

风险提示:国产替代进程不及预期;新产品研发不及预期;产品价格下滑风险。


本文摘自:2023年12月3日发布的《电子测量仪器持续突破,国产替代加速》

作者:徐乔威、张   越


关键词:电子测量仪器 国产替代 国产化    浏览量:15742

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