工业增长小幅回升,实际增速保持基本稳定。8月份,规模以上工业增加值同比增长6.1%,比上月回升0.1个百分点,环比增长0.5%,比上月加快0.2个百分点,虽然工业增速较上月有所回升,但考虑到去年8月是全年工业增速的最低点,再加上今年7月增速回落明显,因此当前工业增速的回升基础仍非常脆弱,实际工业增长仍维持在6%附近的中速增长水平。经过X11调整后,8月工业增加值增速为6.3%,增速比上月持平,目前继续运行在趋冷区间。
工业投资继续放缓,制造业投资同步下行。1~8月,全国完成工业投资同比增长8.7%,增幅比1~7月回落0.3个百分点。
企业收入增速保持低位,当月利润增速大幅下降。从收入看,1~8月,规模以上工业企业实现主营业务收入同比增长1.3%,与上月持平,增速近4个月均保持在该水平,基本稳定;从利润看,1~8月工业企业实现利润总额同比下降1.9%,其中8月份利润同比下降8.8%,降幅比7月扩大5.9个百分点。
经过X11调整后,8月企业主营业务收入增速、税金增速和企业产成品资金占用增速都继续回落。目前主营业务收入增速运行在过冷区间,税金总额增速运行在趋冷区间。
工业生产者出厂价格指数(PPI)和工业生产者购进价格指数(PPIRM)加速下行。8月份,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降5.9%,降幅比上月扩大0.6个百分点,环比下降0.8%,跌势继续加快;工业生产者购进价格指数(PPIRM)同比下降6.6%,降幅较上月扩大0.5个百分点,显示出市场供大于求的矛盾依然较为突出。
经过X11调整后,8月份,工业生产者出厂价格指数和购进价格指数分别比上月下降0.5点和0.5点,目前工业生产者出厂价格指数运行在预警灯号图的过冷区间。
展望:生产有所回升企业投资意愿不强
从8月份的工业经济运行情况来看,工业生产增速总体仍在中低速区间稳定运行,生产有所回升,但基础仍很脆弱。
一方面,目前投资增长仍主要靠政府拉动,企业投资意愿不强。1~8月,固定资产投资到位资金同比增长6.8%,与1~7月持平。另一方面,民间固定资产投资增速逐月放缓,且相对全国固定资产投资增速的领先幅度明显缩小。1~8月,民间固定资产投资同比增长11%,增速比1~7月回落0.3个百分点,民间固定资产投资增速高出全国固定资产投资增速0.1个百分点,而去年民间投资增速的领先幅度在2个百分点左右。
今年以来,我国规模以上工业企业利润总额增速持续低于主营业务收入增速,企业生产陷入“增收不增利”困境,严重影响企业生产积极性。1~8月,规模以上工业企业利润总额同比下降1.9%,比主营业务收入增速低3.2个百分点,利润总额增速已连续10个月低于主营业务收入增速,且近3个月差距有所扩大。8月,规模以上工业企业利润总额同比下降8.8%,降幅比上月大幅扩大5.9个百分点,已连续3个月负增长,且降幅逐月扩大。
当前我国经济短期内仍然面临较大困难。考虑到目前需求侧依然偏弱,工业增速短期内不会有明显回升,预计今年三季度增速仍将在低位,实际经济运行仍面临较大下行压力。