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国产测量仪器公司迎来IPO小高潮,关键芯片卡脖子风险仍存


  来源: 阿尔法经济研究 时间:2021-09-06 编辑:清风
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继射频器件公司迎来密集上市潮后,测量仪器行业也有多家公司踏上IPO的道路,其中鼎阳科技已于今年6月份进入注册环节,另一家仪器公司普源精电也进入问询环节。


半导体制造设备领域涌现出了中微公司、屹唐股份等一大批技术水平位居全球前列的公司,而在测量仪器这一基础性和具有战略性的产业中还缺乏与中微公司等比肩的中国企业。鼎阳科技等在示波器、波形发生器等关键测量仪器上实现了零的突破,但整体技术水平与是德科技等全球巨头差距甚远。此外两家仪器公司关键的芯片均被列入管控清单,这给国内圣邦股份等模拟芯片公司提出新的难题。


国外巨头屁股后追赶的普源精电和鼎阳科技仍是国内细分仪器领域的优秀代表。先说鼎阳科技,毕竟公司已经进入注册环节,上市节奏上远快于普源精电。


鼎阳科技的核心产品是数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪等,自主品牌SIGLENT已经成为全球知名的通用电子测量仪器品牌,产品远销全球80多个国家和地区。


电子测量仪器按照功能不同可分为专门测量仪器和通用测量仪器,常见的频率测量仪、电子计数器、示波器、逻辑分仪器、频谱分析仪等属于通用测量仪器范畴。鼎阳科技的核心产品数字示波器、频谱分析仪等也属于通用测量仪器范畴。普源精电的核心产品有数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载等产品,同样属于通用电子测量仪器范畴。


鼎阳科技和普源精电同属于通用测量电子仪器公司,两家公司具有很强的可比性,而且在行业内也属于竞争者。


鼎阳科技的产品主要有数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪以及电源类及其他产品,基本信息如下:


资料来源:鼎阳科技产品,公司招股书整理,阿尔法经济研究


鼎阳科技与普源精电在国际标准上的分类标准不同。以数字示波器为例,在其招股书中公司提到,按照业界惯例,数字示波器按照带宽从低到高变化时可分为低端产品、中端产品和高端产品,其中低端产品带宽小于300MHz,中端产品带宽为300MHz至4GHz,高端产品带宽为4GHz及以上。任意波形发生器的档次划分标准也按照300MHz和4GHz划分为低端、中端和高端。


结合鼎阳科技和其给出的档次划分标准,可以看出公司的数字示波器和任意波信号发生器均处于行业中低端水平。不过普源精电给出的国际档次划分标准与鼎阳科技的有很大差别。在普源精电招股书中可以看到,国际上是按照1GHz、10GHz将示波器划分为低端、中端和高端。普源精电的MSO8000、DS8000-R系列及基于UltraVisionⅢ的DS70000系列最高带宽为4GHz,在鼎阳科技给出的全球标准中可以划分到全球高端档次,但在普源精电给出的档次标准中出于全球中端水平,而高端产品仍是空白:


资料来源:示波器档次标准,普源精电招股书整理,阿尔法经济研究


但不管怎么说,国内示波器的档次标准远低于国际标准,低标准说实话除了给自己一点安慰,不利于企业的竞争。


不过有一类仪器的整体水平与国际水平差距不大,那就是射频类仪器。在普源精电的招股书中其将射频/微波信号发生器和频谱/信号分析仪统一归纳为射频类仪器,而在鼎阳科技招股书中是按射频微波信号发生器来说明的:


资料来源:鼎阳科技与普源精电档次标准差异,公司招股书整理,阿尔法经济研究


从最主要的最高输出频率来看,鼎阳科技的射频微波信号发生器最高输出频率达到20GHz,在其招股书给出的标准中仍可以划分为高端产品,但在普源精电给出的标准中还是中端产品。普源精电目前主要有DSG3000B系列中端和DSG800/A系列经济型(也就是低端)两种,要低于鼎阳科技的产品水平。射频微波信号发生器鼎阳科技强于普源精电,但在数字示波器上公司完败。


关键词:测量仪器 IPO 芯片卡脖子    浏览量:7045

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